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2015-04-23
國家貿易風險及經濟研究

美國汽車業已安然回到高檔?

美國汽車業已安然回到高檔?
國內消費及近期投資力道持續帶動復甦

金融海嘯侵蝕美國汽車業35%的業績,2014年汽車銷量已回升至2007年水準,這無疑是近期油價下跌的成果(2014年下跌48%)。但在金融海嘯中受創最深的美國汽車業能重回復甦軌道,主要歸功於下列兩項因素:

首先,美國經濟復甦意味著家庭已經能夠從非常低的利率中獲益:寛鬆信貸環境提升購買力,換車變得更加容易。此外,工資調漲速度比物價上揚還快,令生活水準得以提升。隨著失業率降低,企業需提高技術工人的薪資。這些條件都有助於提振美國家庭的信心水平。

第二個因素在於,樂觀的經濟前景鼓舞汽車業遷移生產線。汽車廠紛紛增加生產自動化的投資,以降低勞動成本及區域之間的關聯性。因此,除少數例外,全世界的汽車業龍頭及汽車設備製造商均落腳於美國。此外,美國聯邦及州政府皆透過極低利率政策及落實配套政策來大力支持汽車業:例如"報廢計畫"(scrappage program) 及財政支持兩大汽車龍頭 (挹注通用及克萊斯勒近800億美元)。

 

對擁車夢想的幻滅?

然而,失業率下降並沒有出現在年輕一代。千禧世代  (或稱"Y世代") 無法進入這個良性循環,只能以延長教育年限的方式企圖增加將來就業機會。這造成這一代年輕人因大學貸款而債台高築,他們只能選擇延後購車計畫,或由於他們的借貸高風險偏高,難以取得低成本借貸購買汽車。此外,他們似乎不再重視是否擁有自己的車輛,而選擇使用更多替代交通工具,這對作為“汽車王國”的美國是多麼令人驚訝的事實。在20~29歲族群中,擁有駕照的人數自1995年至2010年間下滑9%,正是對擁車夢想幻滅的跡象。

寛鬆信貸環境還有另一項缺點:銀行不斷以放款給信用較差的"次貸"族群,以增加未償還借款的獲利,其中包括所謂的“高風險”家庭,而違約還款的情況已顯著增加,2015年也將持續上揚。

另一個不能忽視的原因是美國聯準會很可能在今年升息,這將對高負債及浮動利率貸款的家庭帶來壓力,並可能迫使家庭為汽車停止供款。

 

致力推行變革的產業

製造商需要調整其供應鏈並開發新模式以因應需求的改變。在以供應主導的產業中,研發投入的強度是汽車業增長的其關鍵,而藉著刺激消費者渴望而不斷推出新車款,也是提升銷售的催化劑。

 

INFOGRAPHICS : 美國汽車業

 

 

 

 

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Table of contents
  • Strong recovery
  • A strong recovery, but not without risks
  • A sector which is adapting to these risks
  • What are the prospects for 2015 ?
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