葡萄牙

儘管面臨外部逆風，經濟增長仍由內需與公共投資帶動

預計在2026年及2027年，葡萄牙經濟表現將持續優於區域內其他國家（2026年歐元區經濟成長率為0.8%，2027年為1.2%）。 私人消費將保持強勁，但增長步伐預計會趨於溫和。儘管通膨在2026年因油價飆升而達到高峰後有所回落，但預計2027年家庭消費不會再次回升。 儘管勞動市場將保持強勁，失業率維持在約6%的低位，但由於移民流量在2023年達到高峰後趨緩，就業增長預計將放緩。 此外，家庭收入支援措施的正面效應將逐漸消退。地緣政治的不確定性將使儲蓄率維持在遠高於歷史平均水準的水平（2026年第一季佔可支配總收入的12.5%）。 與此同時，隨著歐盟資助的「復甦與韌性計畫」（RRP）即將結束，公共投資將放緩，儘管在2027年，支付給最終受益人的款項仍將持續支撐經濟活動。 截至2026年8月，葡萄牙已獲得172億歐元（佔RRP總額的79%）。 儘管該國仍可能在年底前獲得部分剩餘資金（近50億歐元，相當於GDP的3%），但專案實施的持續延誤很可能限制實際收到的金額。 企業所得稅率將持續調降——從 2025 年的 20% 降至 2026 年的 19%，再降至 2027 年的 18%——此舉將提振私人投資。 然而，隨著歐洲央行於 2026 年 6 月決定將存款利率調升至 2.25%，融資條件趨緊，將在某種程度上限制此項支持因素的作用。

服務業（2025年佔GDP的76%）預計將保持活力，特別是在旅遊業及相關活動（飯店、餐廳、零售業）方面。 儘管2026年因中東衝突導致航空旅行環境不利，但旅遊業似乎——與西班牙的情況相似——受益於「安全目的地」的聲譽。 得益於歐盟基金的支持，建築業（佔GDP的5%）將繼續支撐經濟增長，尤其是土木工程領域。由於家庭財務狀況持續改善（2026年第一季家庭房貸不良貸款比率降至0.8%），住宅房地產市場展現出強韌韌性。 然而，該產業將持續面臨結構性限制，最顯著的是新屋生產成本上升（2026年6月年增率達7%），這與持續的勞動力短缺有關，而勞動力短缺正抑制著新屋開工量。 工業（佔GDP的15%），尤其是製造業，將繼續成為經濟的一大痛點。 工業產出持續低於2022年年中水準5%。這些結果在歐元區絕非特例，反映出化工、服裝、家具及汽車等關鍵產業近年來所面臨的困境。

公共帳目大致保持平衡，使財政軌跡穩健

2026年，儘管財政政策著重於增加公共支出（公共服務、退休金、最低工資）、減稅（個人所得稅及企業所得稅），以及因應今年稍早襲擊該國的風暴而實施的紓困措施，葡萄牙仍可能連續第四年實現預算盈餘。 此外，政府援引國家豁免條款，將國防開支增加 25%（38 億歐元，佔 GDP 的 1.3%），該條款允許國防開支在 2028 年前每年增加相當於 GDP 1.5% 的金額。 2027年，財政政策立場預計將維持溫和，因為維持預算平衡是政治議程中的首要任務。 強勁的國內生產總值（GDP）增長，加上持續的初級盈餘，將使公共債務在2026至2027年間維持穩步下降的趨勢——此前，該債務在2011年危機高峰期曾超過GDP的130%。 然而，葡萄牙經濟仍面臨若干結構性弱點，這些弱點在中期內勢必會對公共財政造成壓力：人口急速老化、生產力偏低，以及正助長年輕人外流的住房危機。

經常帳順差在2026年惡化後，預計將在2027年受惠於能源成本下降而略有回升。對主要市場的出口預計將大致保持穩定，西班牙需求的放緩將被德國經濟活動的加速以及法國的穩定增長所抵銷。 受旅遊收入帶動的服務貿易順差，將充分抵銷貨物貿易的結構性赤字。來自葡萄牙僑民的匯款，將繼續抵銷外國投資者匯回的股息。

國會分裂預示政治動盪

2025年5月，因總理路易斯·蒙特內格羅（Luís Montenegro）面臨利益衝突指控而辭職，進而引發提前舉行國會選舉，這導致在社會主義政府倒台僅一年後，國會再度呈現分裂局面。 蒙特內格羅最終獲重新任命為行政首長，現領導一個中間偏右的少數派政府（民主聯盟，由社會民主黨（PSD）與基督教民主社會黨（CDS-PP）組成的聯盟），該政府在國會230個席位中佔有91席。 極右翼的「切加」黨首次崛起為主要反對勢力，以60席的成績領先社會黨（PS，58席）。 該黨領袖安德烈·文圖拉（André Ventura）隨後晉級2026年2月總統大選的第二輪投票，但遭社會黨候選人安東尼奧·若澤·塞古羅（António José Seguro）以近67%的得票率大獲全勝。 「切加」黨在國會的崛起，促使傳統右翼與極右翼之間建立起更務實的關係，特別是在移民議題上。 然而，過去兩年來的政局穩定，取決於社會黨的「責任感」——該黨同意在2025年及2026年預算案表決時投棄權票，從而使預算案得以通過。不過，這種合作關係依然脆弱且取決於具體情勢。 在此背景下，2027年預算案能否通過尚不明朗。若遭否決，現屆國會任期尚未滿兩年，便可能舉行提前選舉。無論這些談判結果如何，當前國會的碎片化局面預示著一段充滿不確定性且可能出現政治動盪的時期。

付款

支票在葡萄牙廣泛使用，常見的做法是透過期票訂立付款計畫，此類期票於出示時即予兌付。 若銀行帳戶餘額不足，銀行將承擔最高 150 歐元的損失。若支票遭退票，個人或公司將被禁止接收或開立支票，期限最長為兩年（若經法院裁決，則可能延長至六年）。

匯票在葡萄牙的商業交易中廣泛使用。為確保其有效性，匯票須繳納印花稅，其稅率由國家預算每年訂定。匯票通常被視為獨立於其所關聯的合約之外。

支票、匯票及本票為債權人提供了針對債務人違約的有效保障，因為這些是具有法律強制力的票據，賦予債權人啟動「強制執行程序」的權利。在此程序下，債權人可向法院申請簽發執行令，並通知債務人已採取此項措施。 若債務人仍未能清償債務，債權人可要求法院執達員針對債務人的財產發出扣押令。

透過 SWIFT 網路進行的電子轉帳被葡萄牙企業廣泛採用，是一種快速、可靠且經濟的支付方式。若買方未能完成轉帳，債權人可單憑未付款的發票，提起普通訴訟或簡易訴訟作為法律救濟。

若發生付款違約，債權人無須在向法院提起訴訟前發出抗議通知，但此類通知可用於公開此事，從而向債務人施加壓力，促使他們履行義務（儘管為時已晚）。

債務追收

友好協商階段

友善催收程序始於向債務人寄送四份本金付款催繳通知。債權人可要求支付本金利息，但在葡萄牙通常難以追討。其後債權人與債務人達成的付款協議，可包含擔保條款以確保付款依約履行。

利率由財政部訂定。相關利率於每年一月及七月的第一個半月內刊載於《共和報》（Diário da República），並適用於隨後的六個月。除非商業協議當事人另有約定，否則預設適用此等利率。

法律程序

快速程序

適用於無爭議商業債權的「支付令程序」（Injunção）於2003年3月確立。此類訴訟程序，不論涉及金額多寡，均由債務可強制執行的管轄法院，或債務人住所地的法院審理。 自2005年9月起，此類支付令亦可透過電子方式送達。

全國支付令辦公室（Balcão Nacional de Injunções，BNI）在全國範圍內對支付令程序的電子處理擁有專屬管轄權。

普通訴訟程序

若債權存在爭議，債權人可提起正式但費用較高的宣告之訴（acção declarativa），以取得確立其收款權利的裁決。一旦向法院提起訴訟並通知債務人，債務人可在30天內提出答辯。 若未提出答辯，法院有權作出缺席判決。若法官裁定債權人勝訴，且請求方提出要求，法院可裁定賠償損失。隨後，債權人需啟動「強制執行程序」（acção executiva）以執行法院裁決。

根據修訂後的《民事訴訟法典》，任何由私人印章簽署的原始文書（即發給供應商的任何書面文件），若買方在其中明確承認其債務，即被視為一項依法可執行的協議。 自 2013 年《民事訴訟法》進行最近一次修訂以來，經公證人認證的書面簽署付款計畫，方可作為啟動強制執行程序的依據。

在自2014年以來持續進行的葡萄牙法院重組範圍內，已增設更多專門處理商業事務的法院。 初審法院的數量已減少至 23 家（分別設於各區首府），而目前共有 21 家專門處理商業事務的專門法庭（Secções de Competência Especializada），其中包括 16 個專門處理破產及商業公司事務的商業庭（secção de Comércio）。 在此期間，亦設立了16個專門處理強制執行程序的專門庭（Secções Especializadas）。

在葡萄牙，法律訴訟可能耗時數年，具體取決於案件的複雜程度。執行程序則可能較為迅速，這取決於是否有可供執行的資產。

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法律裁決的執行

一旦所有上訴途徑均已用盡，判決通常即告確定並可予以執行。 若債務人未遵守該裁決，債權人可向法院申請強制執行機制——無論是透過扣押令，或是允許從欠債務人款項的第三方處追討債務（第三人扣押令）。

在其他歐盟國家作出的外國裁決可適用特定執行機制，例如《歐洲執行令》（若索賠無爭議時可適用）或《歐洲小額索賠程序》。在非歐盟國家作出的裁決，其原屬國必須與葡萄牙簽訂有關法院裁決承認與執行的雙邊或多邊協定。

破產程序

庭外程序

一項特殊的庭外行政程序（企業庭外重整制度，Regime Extra Judicial de Recuperação de Empresas，RERE）已於 2017 年 7 月 1 日生效。 這項用於重整公司債務的程序由專業調解員負責執行，其設計旨在讓債權人與債務人能以保密且基於共識的方式達成妥協。

重組程序

2012年實施的改革措施包括引入一項特殊拯救程序（Processo Especial de Revitalização，PER）。此新程序旨在確保從處於「經濟困境」的債務人處追回債務，而無需啟動破產程序。 管理層必須向臨時司法管理人申請許可，方可執行「特別重要的行為」。在此過程中，管理人將擬定一項重整計畫，該計畫須經債權人及法官批准。

破產

葡萄牙的破產法亦規定了破產程序（Processo de Insolvência）。 此類程序的主要目標是透過實施破產重整計畫，為公司的債權人取得清償。可制定破產重整計畫，使公司得以重組並繼續營運；若此舉被證實不可行，則將清算破產人的資產，並將所得款項分配予各債權人。

最後更新日期：2026年8月