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歐洲中東衝突拖累經濟成長前景
波斯灣地區局勢緊張所衍生的風險將拖累新加坡的經濟增長，預計國內生產總值（GDP）增長率將從2025年的5%放緩至2026年的2.5%及2027年的2.4%。 企業營運成本上升，加上原油及其衍生品短缺，已影響燃料和化工等主要產業；多家石化及特種化學品公司因供應鏈中斷和原料短缺，已聲稱遭遇不可抗力。 燃料成本上漲也擾亂了更廣泛的運輸業（2025年佔GDP的8%）中的航空與水運領域。與此同時，人工智慧（AI）與建築業的蓬勃發展提供了兩大強勁支撐，正為新加坡的經濟增長注入動能。 與人工智慧相關的投資熱潮持續推動電子及精密工程產業的增長。2026年前五個月，電子產品的非石油國內出口（NODX）同比飆升近70%，而非電子產品的NODX增幅僅為3.3%。 新加坡已成功融入人工智慧設備供應鏈的高附加值環節，佔全球半導體產量的約10%。作為領先的電子晶片製造商之一，美光科技（Micron Technology）已開始在新加坡興建其新的晶圓廠，這進一步印證了這個島國的吸引力。 建築活動主要受以下因素驅動：大型基礎設施項目（樟宜機場5號航廈、跨島線、裕廊西巨型港口、南北走廊、裕廊島擴建）、商業擴建（馬來西亞銀行、RWS）以及公共住房。 建築與工程局（BCA）預測，2026年的建築需求將達470億至530億新元。2025年旅遊業表現同樣強勁，為經濟貢獻了328億新元，較上年同期增長10%。 在政府計劃未來五年內向旅遊發展基金額外注資7.4億新元的支撐下，該行業的增長勢頭預計將持續。
自中東衝突爆發以來，企業的整體前景略有惡化，尤其是海運、航空運輸、生物醫學及化工等行業。鑑於預期中的經濟放緩，就業增長與薪資增長均預計將較2025年的增幅有所減弱。
迄今為止，消費者通脹壓力相對穩定，但隨著成本上升逐步傳導至供應鏈，預期未來將有所增加。自3月以來，進口及國內供應價格已飆升至兩位數增長率。因此，通脹率預計將持續上升至2027年初，達到約2.5%。 為此，新加坡金融管理局於四月收緊貨幣政策，提高新加坡元名義有效匯率（S$NEER）的斜率。避險資金的流入正提振銀行體系的流動性，並抑制國內利率上升。
財政及對外收支狀況依然穩健
2026年經常帳盈餘規模龐大，預計2027年此趨勢將持續，儘管其佔國內生產總值（GDP）的比例可能下降。 預計出現的下降主要歸因於初級收入赤字擴大，這反映了對新加坡的外國投資增加（2015年至2025年間增長了140%）。 其次，鑑於貿易整體放緩，預計貨物與服務收支將略為惡化：2026年全球商品貿易僅增長1.5%至2.5%，而2025年則為4.7%。 外匯儲備自2025年以來雖略有下降，但仍維持在充足水平，並足以覆蓋2026年第一季5.14個月的進口額（含貨物與服務）。 中期而言，新加坡的經常帳盈餘將保持穩健，但預計會因基礎建設及社會支出增加而有所下降。
儘管疫情後公共支出大幅增加（較疫情前時期增長48%），但得益於經濟復甦以及實施商品及服務稅（GST）調升等財政措施，政府迄今為止總體上仍能維持預算平衡。 2025 財政年度，新加坡實現了相當於 GDP 1.3% 的整體預算盈餘。 在2026年和2027年，儘管受較不利的宏觀經濟環境及加大公共支援力度的綜合影響，預算餘額預計仍將保持盈餘，但規模將小於2025年。 在收入方面，經濟增長放緩將自動對稅收造成壓力。特別是，由於利潤率下降和需求疲軟，經濟活動趨緩預計將抑制企業稅和消費稅的收入。 在支出方面，2月12日提出的2026年預算案旨在協助家庭應對生活成本，並支援在高成本環境下營運的企業，具體措施包括針對2026課稅年度提供40%的企業所得稅退稅，上限為30,000美元。 此外，政府亦已實施多項協助低收入勞工的措施，例如加強培訓支援。再者，鑑於人口老化加速（每3.3名勞動年齡人口對應1名老年人），醫療保健支出預計將持續上升。
雖然名義上的公共債務水平較高，但其用於建立國內安全資產市場，且主要由長期債券和證券組成。此外，過去透過財政盈餘和投資回報累積的大量儲備（相當於GDP的200%至300%），可用於彌補任何罕見的預算赤字。 銀行業對房地產的曝險程度極高：2026年第一季，國內商業貸款餘額中有33.8%流向房地產、土地開發及建築業。 該部門的不良貸款比率有所改善，從2024年第一季的1.71%降至2026年第一季的1.13%，即略低於商業銀行整體貸款的不良率（1.18%）。 儘管如此，資本與流動性緩衝仍相當充裕，且高於監管要求。國內金融狀況雖趨於穩定，但仍易受區域及全球金融市場壓力影響；當前這些市場的特徵包括股市回調、VIX（波動率指數）上升、企業信用利差擴大，以及基準利率上升。 新加坡放貸條件趨緊，加上生產成本上升，可能會進一步影響經濟增長。
穩定的治理體系與平衡（儘管脆弱）的外交關係
新加坡的政治局勢依然高度穩定，自1965年獨立以來，人民行動黨（PAP）始終保持主導地位。在2025年5月的國會大選中，人民行動黨贏得了近90%的絕對多數席位，鞏固了其執政基礎。 選舉結束後，於2024年5月就任的黃律仁總理推動了內閣改組，但貿易與工業、財政、內政及外交等關鍵職位的大體延續性仍得以維持。 此舉凸顯了政策的一致性與行政的延續性。儘管主要在野黨「工人黨」在近期選舉中獲得了選民支持並在國會中佔有一席之地，但其規模遠小於人民行動黨，短期內尚無能力挑戰後者的執政多數地位。 新加坡的治理框架總體上以高效的公共行政、制度的延續性以及高度的公眾信任為特徵。與此同時，政策制定者持續致力於應對社會經濟挑戰，包括高昂的住房成本、收入不平等，以及影響低收入和低技能勞工（包括部分外籍勞工）的勞動力市場壓力。 2025年轉移支付後的基尼係數為0.359，這表明儘管採取了廣泛的再分配措施，不平等問題仍是政策考量之一。
在東南亞地區平衡美國與中國關係方面，新加坡佔據著獨特地位。這個小國雖與這兩大超級大國均保持著密切的經濟和政治聯繫，但在全球地緣政治緊張局勢加劇的背景下，要應對美中之間日益激烈的競爭，可能面臨越來越大的挑戰。 作為近鄰，新加坡與馬來西亞擁有悠久且多面向的關係，雙方在雙邊貿易、投資及旅遊方面均保持著緊密聯繫。兩國近期簽署了《柔佛-新加坡特別經濟區》（JS-SEZ）協議，旨在促進跨境商業活動與互聯互通。 柔佛-新加坡特別經濟區將結合新加坡作為商業與金融樞紐的優勢，以及柔佛州豐富的土地、能源和勞動力資源。新加坡同時也正致力於與印尼建立更緊密的關係。在7月6日於雅加達舉行的年度峰會上，兩國簽署了26項協議，涵蓋能源、供應鏈及數位技術等領域。