西班牙

私人消費與投資持續帶動經濟成長

2026年，西班牙的經濟增長將持續趨緩，但仍保持穩健，且遠高於主要歐洲經濟體的增長水平。 經濟將再次由強勁的國內私人需求所帶動。家庭消費（佔國內生產總值近55%）得益於溫和的通膨、充滿活力的勞動市場，以及隨之而來的實際可支配總收入增長，購買力因此獲得提升。 2025年透過集體協議協商的薪資漲幅平均達3.5%，再次跑贏通膨。2025年第四季，失業率自金融危機以來首度降至10%以下。 此外，強勁的就業市場伴隨著因移民湧入而帶動的勞動人口增長。自2022年以來，外國人口對勞動人口增長的貢獻率超過70%。 2025年第三季，家庭儲蓄率佔可支配收入的12%，雖較2024年第三季的13.1%逐漸下降，但仍處於歷史高位（2015至2019年平均值為7.3%）。

此外，由於出口放緩，加上為滿足國內需求而進口強勁，預計對外貿易淨額將再次對經濟增長產生負面影響。 雖然西班牙在2025年憑藉外國遊客的到訪（訪客總數達9,700萬人次，較上年同期增長3%，此前2024年增長10%）再次創下旅遊業歷史新高，但隨著該行業復甦態勢趨於常態化，其對經濟增長的貢獻將相對有限。 儘管如此，服務業出口仍將持續受惠於旅遊業的強勁表現，而旅遊業將繼續作為該國經濟增長的根本支柱（2024年佔國內生產總值的16%，佔總就業人數的14%）。 此外，貨物出口將面臨歐元兌美元升值及鄰國需求疲軟的衝擊，因為近65%的出口（主要包括汽車、機械、精煉石油、製藥產品、塑膠及食品）是銷往歐盟其他國家（若包含英國則佔71%）。 然而，相較於其他歐洲國家，西班牙受美國關稅的影響較小，因為美國僅佔其商品出口總額的不到5%。

得益於金融環境的逐步改善，私人投資（佔國內生產總值（GDP）比重略高於20%）的復甦勢頭應能持續。然而，企業的風險規避心態可能阻礙投資增長，特別是鑒於國際經濟與地緣政治局勢仍籠罩在持續的不確定性之中。 此外，隨著「國家復甦計畫」下歐盟資金撥付的加速，投資亦將獲得支撐；該計畫在2021至2026年間提供近800億歐元的補助金及830億歐元的貸款。 截至2026年初，西班牙僅收到總額的44%左右。鑑於資金申請期限將於2026年8月屆滿，因此今年上半年撥款進度可能會加速。 然而，在2025年12月，政府宣布計劃豁免近600億歐元的貸款，理由是其信用狀況改善，使其能夠以相似甚至更優惠的利率直接在市場上借款，從而避開附帶於歐盟基金的條件與執行期限。 因此，政府將僅撥付剩餘的250億歐元補助金，這將使資金總額降至2019年國內生產總值（GDP）的8%。在尚未通過新預算的情況下，公共支出預計也將作出適度貢獻。

公共財政的逐步整頓

儘管2026年預算案極可能無法通過，導致2023年預算案將連續第三年延續使用，但公共財政整頓的趨勢應會持續。然而，在經歷衛生與能源危機導致財政狀況顯著惡化後，公共帳目仍將維持赤字狀態。 赤字收窄將得益於與「DANA」風暴（2024年10月）相關的洪水援助措施逐步放寬，以及強勁的消費和勞動力市場動態對稅收產生的正面影響。 因此，預計西班牙將在2026年實現自2007年以來的首次基本盈餘（即不計入債務利息）。 然而，儘管政府已撤銷能源危機期間實施的大部分支援措施，但仍將「社會電費補助券」的適用期限延長至2026年底，該措施可為最弱勢的消費者減輕電費負擔。 儘管西班牙在歐盟財政規則恢復實施的情況下，仍成功於2024年避免觸發「過度赤字程序」，但其沉重的公共債務可持續性問題，仍是該國面臨的中期挑戰之一。雖然新預算案包含公共支出增長，但結構性改革不足正拖慢財政整頓與債務減免的進程。 儘管近年呈下降趨勢，西班牙的淨對外公共債務仍位居歐盟之列（2025年第三季佔GDP的44.2%）。

自2013年以來，西班牙的經常帳盈餘已從健康與能源危機中迅速復甦，預計將於2026年趨於穩定。這項顯著改善主要歸因於服務貿易收支的龐大盈餘（2024年佔GDP比重超過6.3%），該盈餘得益於外國觀光業的復甦而回升。 該順差抵銷了貨物貿易收支的結構性赤字——這主要歸因於能源依賴（儘管自2022年起能源支出已有所下降）——以及所得收支的結構性赤字（來自拉丁美洲及摩洛哥僑民向原籍國匯款所致）。

分裂的聯合政府阻礙重大改革推行，並危及政府穩定

在2023年7月舉行提前大選後，由於右翼陣營缺乏可行的替代方案，即將卸任的社會黨（PSOE）總理佩德羅·桑切斯儘管僅獲第二名，仍成功保住權位。 儘管未能取得絕對多數（350個席位中僅獲121席），但與其競爭對手阿爾貝托·努涅斯·費霍領導的右翼人民黨（PP）相比，這個左翼政黨在組建政府方面仍處於更有利的地位。 因此，桑切斯再次被迫組建一個擁有179票支持的聯合政府，其中包括其主要左翼盟友「蘇馬爾」（Sumar，31席）、EH Bildu（6席）、加泰羅尼亞共和黨（ERC，7席）、「聯合」（Junts，7席）、巴斯克民族黨（PNV，5席）、 巴斯克民族黨（BNG，1席）以及加那利群島聯盟（1席）。

這個由加泰隆尼亞和巴斯克分離主義政黨組成的雜牌聯盟，立即凸顯了政府的脆弱性，並使領導層的運作受阻，儘管此前已進行過協商並做出過具爭議性的讓步。 然而，針對參與2017年獨立企圖的加泰隆尼亞分離主義者頒布的《大赦法案》，並不適用於仍流亡於比利時的「聯合」黨領袖卡萊斯·普伊格德蒙特。 這種脆弱性在2025年10月加泰羅尼亞分離主義政黨「聯合」宣布與西班牙工人社會黨（PSOE）斷絕關係時顯露無遺，此舉使桑切斯政府陷入少數派地位，並導致政治癱瘓，2026年預算案遭否決便是明證。 總理佩德羅·桑切斯連續第三年未能為預算案爭取到支持，這再次令人質疑他因依賴地方獨立派政黨而導致的執政能力。政府無法通過全面性改革，被迫透過頒布法令來施政，並針對個別案件進行協商。 然而，「齊心」似乎已排除與人民黨（PP）及「聲音黨」（Vox）聯手支持不信任動議的可能性，因此暫時避免了再次舉行提前大選。將於2026年上半年舉行的地區選舉，可能預示著在2027年夏季預定舉行的大選之前，選民投票傾向將出現變化。

付款

支票在西班牙的企業交易中廣泛使用。根據《民事訴訟法典》中的「匯票訴訟程序」（juicio cambiario），若發生違約，支票可提供類似的法律保障。本票（pagaré）亦然，其與匯票及支票一樣，均屬具有法律強制執行力的票據。 若未獲支付，相關紀錄將被登錄於「未付款承兌登記冊」（RAI，Registro de Aceptaciones Impagadas）。 隸屬於銀行間合作中心的 RAI 是該國最重要的登記機構。該機構記錄所有超過 300 歐元的商業付款違約案件，從而使銀行及其他存款機構在提供信貸前，能夠核實公司的付款紀錄。

相較之下，匯票在商業上極少被使用。一旦發生違約，匯票可為債權人提供某些保障，包括依據《民事訴訟法典》啟動特別追索程序，並透過該程序對票據進行協商（juicio cambiario）。 雖說取得經銀行擔保的匯票可能稍有難度，但此類匯票確實能透過賦予債權人向匯票背書人追索的權利，從而降低付款違約的風險。

西班牙銀行廣泛使用的 SWIFT 網路電子轉帳，是一種快速、相當可靠且低成本的支付工具，前提是買方須本著善意下達付款指令。 若買方未下達轉帳指令，法律上的救濟途徑是根據未付款的發票提起普通訴訟。西班牙的銀行也已針對以歐元計價的付款實施 SEPA 標準。

債務追收

除非商業合約中載有特殊條款，否則適用的利率為歐洲中央銀行在其最近一次再融資操作（於相關半年期的首個日曆日前進行）中所採用的利率，外加八個百分點。 該利率由財政部長每六個月於《國家官方公報》（Boletín Oficial del Estado）上公布。一般債權的追索時效為五年。

友好協商階段

向債務人發出催款通知並無特定手續或條件，但建議先向債務人寄送索償通知。債權人可取得債務清償的擔保。

法律程序

若未能與客戶達成和解協議，債權人可依據《民事訴訟法》（ley de Enjuiciamento civil）啟動法律追討程序。

匯票程序

匯票程序適用於基於匯票、本票及支票的債權。一審法院（juzgado de primera instancia）將核實「匯票憑證」是否已正確執行，隨後命令債務人須於十日內支付本金、逾期利息及訴訟費用。 法官亦將下令對債務人的資產進行相當於未償還金額的預防性扣押（embargo preventivo）。債務人有十天時間對該裁決提出異議。

若在規定期限內未收到款項或未提出異議，法官將下令採取強制執行措施。 如有必要，司法代表將執行扣押程序。當債權主張受到爭議時，法院將舉行聽證會以審查雙方論點，並應於其後十日內作出判決。儘管這是西班牙法律規定的時限，但法院極少能遵守此期限。

普通訴訟程序

除匯票訴訟（juicio cambiario）外，無法在庭外達成付款和解的債權人，可透過民事程序（juicio declarativo）行使權利。 民事程序分為針對6,000歐元以上債權的普通程序（juicio ordinario），以及針對較小額債權的口頭程序（juicio verbal）——後者為更簡化的制度。兩種程序均以向債務人送達起訴狀為起始。

原告須在提交初始訴狀時，闡明其索賠的事實，並提供所有佐證文件——無論是正本，或是經公證人認證的副本。 在案件審理之前，法官將透過普通程序於首次聽證會（audiencia previa）傳喚當事人，以促進和解。若和解未果，則繼續進行訴訟。法院隨後可下令採取特定措施，以釐清尚不明確的問題或事實，然後才作出判決。

簡易支付令程序（Juicio monitorio）

針對金錢、明確且已逾期之債權，無論未償還金額為何（先前限額為 250,000 歐元），債權人現可適用更為靈活的簡易程序。起訴狀（petición inicial）應直接提交至債務人所在地之初級法院（juzgado de primera instancia）法官。 法官審查佐證文件後，可命令債務人於 20 天內付款。

若債務人未作出回應，司法代表將通知法官，並請求確認支持初始請求的裁決。隨後，司法代表將作出裁定，確認催繳程序已終結，並將裁定書送達債權人。此舉使債權人得以聯繫執達員辦公室，進入下一階段程序。 若債務人對裁決提出異議，並在由大律師及事務律師簽署的書面陳述中提供有理有據的論點，則將針對該案啟動全面審判程序。

法律裁決的執行

當所有上訴途徑均已用盡後，國內法院的判決即具有可執行性。若債務人未能在 20 天內履行判決，法院書記官可應請求查明債務人的資產並予以扣押。

歐盟各國就外國裁決作出的決定，可適用相關執行條件，例如「歐盟支付令」及「歐洲執行令」。非歐盟國家作出的判決，只要該判決國與西班牙簽有雙邊或多邊協定，即獲承認並予以執行。若無此類協定，則將遵循西班牙的「執行許可」程序。

破產程序

破產前程序

債務人有權與其債權人協商達成正式的債務重組協議（acuerdo de refinanciacion formal）。該協議必須經法院簽署。在協議框架內，各方可自由決定核銷其認為必要的債務金額。

破產程序

破產程序係透過提交破產令申請書而啟動。法官審查申請書後，將頒布破產令。債權人應於破產令公布後一個月內申報債權。 法院將指派一名破產管理人，由其審查債務人的財務狀況並就其債務編製報告。若無人對該報告提出異議，破產管理人將向法官提交最終版本。隨後，法官將下令啟動「安排階段」，其中包含還款時間表、營運可行性計畫及替代還款方案。

在上述程序進行期間，債務人可申請清算：債務人可隨時提出申請；當債務人無法再依安排所定之時程履行付款或承擔所負義務時；債權人可因債務人違反安排而提出申請；司法管理機關可於專業或商業活動終止時提出申請。

司法管理機構將擬定清算計畫，以變現（出售）由破產財產組成的資產，並將該計畫提交法官批准。

清算

西班牙的清算程序旨在變賣公司的資產。在此階段，公司仍保有其法人資格。清算人將被任命以執行該程序，並可同時接管管理機關及公司代表之職能。

在所有債權人均獲清償且針對該公司的付款要求均已解決之前，清算人不得將公司資產重新分配予其合夥人。受損債權人可對其認為在資產分配過程中可能非法進行的交易提出異議。

最後更新日期：2026年2月