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歐洲在投資與旅遊業的帶動下，經濟增長再度趨於溫和
繼2025年出現反彈後，薩爾瓦多的經濟增長在2026年放緩，主因是建築業活動及海外僑民匯款回歸正常水平，加上中東衝突引發的石油衝擊導致通膨再度升溫。
2027年，經濟活動預計將進一步放緩。私人消費（佔GDP的80%）仍將是主要驅動力。受美元化政策抑制的通膨，預計在經歷2026年因能源危機引發的飆升後將趨於平穩。 相反地，匯款（佔GDP的25%，其中92%來自美國）在2025年達到歷史新高（100億美元）後，將因美國移民政策收緊及薩爾瓦多臨時保護地位到期而減少。 2026年5月，匯款年增率降至+2.7%，而1月至5月的累計增幅達6.1%，相較於2025年的平均+17.8%。 此外，旅遊業（佔GDP的14%）受惠於安全局勢的改善，訪客人數創下歷史新高（2026年首四個月達170萬人次），主要來自瓜地馬拉和美國，這兩國在2025年分別佔總訪客數的36%和32%。 此外，公私部門投資預期將維持強勁態勢，並持續獲得建築業的支撐；該產業在經歷2025年特別高的基期效應（增長26%）後，預計2026年將增長9%。 該產業的成長動力來自於一項龐大的公共基礎建設計畫（太平洋機場、莫拉桑高架橋、Metrocable 纜車運輸網絡），以及總額超過 90 億美元、涵蓋住宅、物流和旅遊領域的私人投資組合。然而，投資者將在低犯罪率與日益傾向威權主義的趨勢之間陷入兩難。 最後，由於財政整頓的承諾，公共支出將保持溫和。
在貿易方面，服裝業仍為主要出口產業（2025年佔總出口額的22%，其中一半銷往美國）。該產業受惠於與美國簽訂的貿易協定（美國市場是薩爾瓦多的最大客戶，2025年佔總出口額的33%）。 2026年的協議規定，符合《中美洲自由貿易協定－多米尼加共和國》（CAFTA-DR）原產地規則的特定服裝品項，可免徵美國10%的附加關稅；而其他產品則預計仍須繳納上限為10%的附加關稅。 此外，咖啡出口將受到聖嬰現象（預計2026/27年度產量將下降7.5%）及結構性限制（包括種植園老化與勞動力短缺）的影響。
面對亟需改革的退休金制度，財政整頓局面岌岌可危
預算赤字在2025年大幅下降後，於2026年趨於穩定。隨著2027年2月大選臨近，上半年強勁的稅收抵銷了下半年——特別是基礎設施方面——增加的公共支出。 為應對能源危機，政府重新實施燃料參考價格管制，並擴大直接補貼。2026年預算已撥款1.7億美元用於液化石油氣（LPG）及公共交通（佔預算支出的1.6%）。 2027年，在支出合理化、經濟正規化進程加速以及逐步取消某些稅收豁免的支撐下，赤字預計將保持穩定。 2025年2月與國際貨幣基金組織（IMF）達成的資助計畫，仍將是財政政策的基石。該計畫歷經四年談判後才得以敲定，此前政府已撤銷比特幣作為法定貨幣的地位（該地位自2021年起生效），並轉為自願使用，特別是在稅款繳納方面。 當局已承諾進一步降低公共部門對比特幣及「Chivo」數位錢包的曝險。截至目前，國際貨幣基金組織（IMF）在原定於2028年年中前撥付的14億美元總額中，僅撥付了2.32億美元。 該計畫的第二及第三次審查未能如期舉行，主要原因在於缺乏正式的退休金改革提案，以及針對比特幣角色的爭議持續未解。然而，自2026年7月下旬展開的討論有助於鞏固該計畫，目前預期將派遣新的審查代表團。
公共債務負擔沉重，且主要以美元計價。其中外債與內債各佔一半。就國內債務而言，對私人退休基金的負債自2023年初以來已增加31億美元，並於2026年5月達到116億美元。 此趨勢促使國際貨幣基金組織（IMF）建議進行改革，以強化退休金制度的永續性。自1998年該制度私有化以來，退休基金將家庭儲蓄的相當大一部分投資於政府證券，使其成為政府融資的主要來源。 該體系在2024至2070年間的精算赤字估計將佔國內生產總值（GDP）近60%；而用於補充養老金的團結保證基金，若不提高繳費率及／或延長退休年齡，最早可能於2027年耗盡。 與此同時，51%的外債（佔2025年底國內生產總值的44%）由私人債權人持有，主要是債券持有人，其餘則由多邊組織持有。 2025年的債務償還額達31億美元，佔執行預算的近五分之一。在此背景下，2023年針對退休金制度及地方銀行進行的首次國內債務重組，成功延長了債務到期日並緩解了短期壓力。 此外，該國於2024年重返國際市場，使政府得以籌措資金贖回三筆總額約18億美元、分別於2025年、2027年及2029年到期的歐元債券，並清償積欠款項。
由於薩爾瓦多是能源淨進口國（佔GDP的6%），今年隨著貿易逆差擴大，經常帳戶赤字也將隨之擴大。貿易逆差處於結構性高位，主因是建築業蓬勃發展及消費者支出韌性強勁，帶動了對進口商品（建築材料、燃料、設備及消費品）的強勁需求。 然而，海外僑民匯款幾乎抵銷了這項赤字。預計到2027年，隨著能源價格逐步回落，經常帳戶赤字將有所緩和。 服裝出口將繼續受益於進入美國市場的優惠待遇，但咖啡出口仍將受到聖嬰現象的阻礙。此外，隨著美國移民政策收緊導致薩爾瓦多移民潮停滯，匯款流量將繼續趨於正常化。 旅遊業將發揮平衡作用。外國直接投資（佔GDP不到2%）不足以彌補赤字，該赤字將繼續由證券投資資金及多邊貸款撥款來填補，但前提是國際貨幣基金組織（IMF）的撥款能恢復。 最後，在強勁匯款及與國際貨幣基金組織（IMF）達成的融資協議支撐下，薩爾瓦多銀行（BCR）的外匯儲備於2026年4月達到51億美元的歷史新高（相較於2022年底的低點24億美元）。 該儲備額約可覆蓋三個月的進口額。商業銀行持有的外幣資產進一步增強了外部流動性，截至2026年年中，該資產總額達30億美元。
布克萊總統有望於2027年連任第三屆
奈伊布·布克萊總統於2019年2月首次當選，任期五年，並於2024年2月成功連任。 2026年7月，他在所屬右翼政黨「新理念黨」的初選中未遇對手而勝出，為其於2027年2月大選中競選連續第三個任期鋪平了道路。 「新理念黨」在國會擁有絕對多數席次（60席中的54席），所推動的一系列憲法改革，為布克萊的連任之路鋪平了道路。 2021年，政府解職並撤換了憲法法院法官及總檢察長，改由政府盟友接任，此舉使他得以競選連任。 隨後在2025年7月，任期限制被廢除，總統任期從五年延長至六年，選舉制度改為單輪投票制，而2029年的選舉也提前至2027年舉行。 2026年4月，關於最高選舉法庭法官任命的規則亦被修訂，賦予國會對該法庭的獨家任命權。 這些舉措之所以得以實現，歸功於布克萊非凡的總統支持度——2026年3月，他的支持率高達94%——這源於該國在安全領域的變革。 2025年，謀殺率降至每10萬人口1.3人，為拉丁美洲最低。自2022年3月起持續生效的緊急狀態，暫停了某些程序性保障措施，並授權無需逮捕令即可進行逮捕。 數位與人工智慧戰略的推出，將完善總統的競選敘事，並致力展現政府行動不僅限於安全領域。然而，制衡機制的弱化正加劇人們對法律與監管框架的不確定性，這正打擊投資者的信心。
與川普政府的密切關係仍將是薩爾瓦多外交政策的基石。這體現在移民（接收被驅逐者）與安全領域的合作、2026年1月簽署的互惠貿易協定，以及2026年5月由美國國務院代表團率領投資者進行的訪問。 與此同時，薩爾瓦多將維持與中國的經濟關係，特別是在基礎設施融資方面，但不會因此削弱對華盛頓的優先考量。最後，該國將繼續與瓜地馬拉和宏都拉斯推進區域整合。