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2021.10.18
国家贸易风险及经济研究

全球零售业恢复至疫情前水平了吗?

Has the global retail sector returned to normal

新冠疫情期间,各国实施了保持社交距离、店铺暂停营业等措施,零售业务受到影响。各国各行业受到影响的程度差别很大。2020 年,疫情导致一些国家零售额下降,而部分国家未受影响,北欧国家的销售额甚至有所上涨。不同零售行业受到的影响也有所不同,其中服装店最受影响。
总体来讲,疫情对零售业影响有限,随着疫情缓解,受影响严重的行业预计也会尽快复苏。然而由于海运链受到打击,造成供应问题,推升通货膨胀,对 2021 年完全恢复造成阻碍。

尽管零售业受疫情影响严重(店铺暂停营业,网购兴起),不过若不是运输链受到打击,大宗商品价格高企,零售业其实有望快速完全恢复。 由于大宗商品价格较高,运输时间延长,导致供应链各环节价格上升,造成短缺现象,这些才是零售业面临的真正威胁,可能造成完全复苏的时间延迟 ,”科法斯经济学家 Erwan Madelénat 评论。

各国各行业受疫情影响程度不同

2020 年第一轮隔离措施实施期间,许多国家零售销售额下滑,2020 年零售业整体面临收缩。科法斯观察到以下三个主要现象:

  • 疫情在某些国家产生了负面影响,但大多数情况下影响小于预期。2020 年第二季度大多数国家零售额下降,但随后便有所恢复,并且随后的隔离措施造成的影响都要小于第一轮隔离。
  • 对于部分国家,考虑到包括上述种种在内的一些原因,我们认为疫情对零售业没有造成严重影响。
  • 令人意外的是,疫情为部分国家零售业带来了积极影响,北欧国家尤为如此。要原因在于,一般在夏天北欧国家会经历“游客逆差”,出国旅游人数多于外国游客人数。但去年由于旅游限制措施,北欧国家国内的消费者人数多与往常。

此外受疫情影响的程度还是跟个别行业自身特性息息相关,其中服装纺织零售商受影响最为严重。服装店提供的并非生活必需品,防疫期间可能闭店不营业。由于人们被迫居家隔离,购买衣服的需求也就自然下降。去年欧盟服装店销售额下降 24%,美国下降 29%。不过随着疫情缓解,预计情况会迅速好转。但对服装零售业的影响也与各企业的远程工作政策直接相关。如果疫情之后企业仍然采取远程工作的形式,那么预计服装店销售额也不会完全恢复到疫情前水平。

从另一方面,疫情为某些行业带来了增长。由于 2020 年年初人们大量囤积食品,餐厅闭门不开,食品店成为售额增幅最高的零售店铺(欧元区增长率为 4%,美国为 11%)。一旦疫情缓解,饭店重新营业之后,该增长率可能便无法维持。
全球奢侈品行业通常比其他市场更具韧性,然而由于店铺无法营业,加之旅行限制措施,疫情也给奢侈品行业带来极大挑战。2018 年中国消费者的购买量占全球奢侈品销售额的 46%,其中四分之三的消费是在中国境外产生的。此外由于保持社交距离的防疫措施,人们对奢侈品的需求也有所下降,毕竟奢侈品也是一种社交名片。目前,酩悦·轩尼诗-路易·威登集团(LVMH)、开云集团(Kering)和爱马仕(Hermès)等企业销量已经恢复(2020 年上半年这三家企业的营收分别下降了 27%、30%和 25%),其2021 年上半年其营收较 2019 年上半年还有所增加。然而对现有数据的分析并不能代表整个市场的情况,由于消费者更中意知名品牌,小企业的营收可能更难恢复。

 

电商崛起是长期趋势,疫情对此影响有限

由于保持社交距离的措施,更多消费者选择进行网购。不过电商的发展对实体店造成的打击也已非一两日,只是 2020 年电商销售增长尤为显著,亚马逊等电商企业盈利大增,沃尔玛等此前便投资在线销售系统的“传统”零售商也分得一杯羹。2020 年,亚马逊净销售额增长 38% ,达 3860 亿美元。2021 财年,沃尔玛总销售额增长 6.7%,而其电商销售额增长率达 79%。2020 年欧元区平均在线销售额较 2019 年增长 23%。

然而必须意识到,多年来零售业销售额中的电商的份额一直在持续增加。目前电商份额较 2019 年更高,但并不是完全由疫情造成。
2019 年,欧盟 27 国电商的份额增长 0.6%,2020 年增加了 2.4%,2019 年和 2020 年中国该份额增长率分别为 1.6%,4.8%,美国分别为 1.3%,2.7%。
电商销售额在 2020 年加速增长,部分由于第一轮防疫隔离措施,当时欧盟 27 国、美国加拿大的在线零售额创下新高。随后美国和加拿大的电商占零售销售的份额下降,幅度比欧洲更大。美国零售业的在线销售份额在 2020 年 4 月达到峰值 19%,但在 12 月下降至 15%,2021 年 6 月甚至下降至 14%。而 2019 年的平均份额为13%。可见消费者转向网购的趋势可能会持续,即使疫情导致这一趋势加速,但从长期来看,疫情对电商份额的影响可能有限。

 

由于通货膨胀以及运输链受到打击,零售业仍旧面临不确定性

由于生产商和零售商将部分增加的成本转嫁到价格上,运费的增加预计将对消费者物价造成压力。运输系统受到打击,大宗商品价格上涨,零售业可能受到影响,但不同行业受影响的程度各有不同。服装品店受到的影响可能比其他零售商大,因为消费者对服装的需求弹性比较大,不过对零售食品和电子产品的需求可能更具弹性。此外,通货膨胀可能会打击消费者情绪。根据密歇根大学的数据显示,美国消费者情绪指数 2021 年 6 月为 85.5,7月下降至 80.8,而 6 月通货膨胀率同比增长 5.4%,创下 2008 年以来的最高水平。

 

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