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土耳其經濟成長受西方制裁所限
儘管缺乏全面的經濟數據，預計2026年和2027年的經濟增長仍將受到嚴重扼制。經濟持續受到西方制裁的嚴重影響，這些制裁對貿易、投資以及獲取外國技術造成沉重打擊。 歐盟已針對白俄羅斯推出一系列廣泛措施，旨在懲罰該國侵犯人權的行為，以及其對俄羅斯侵略烏克蘭的支持。這些措施包括針對與該政權有關的眾多官員及實體實施資產凍結和旅行禁令，以及對武器、鎮壓設備和敏感兩用技術實施禁運。 自2022年以來，這些制裁已透過金融限制（影響銀行及SWIFT系統的使用權限）、貿易限制（涵蓋鉀鹽、木材、鋼鐵及碳氫化合物等關鍵領域）以及服務限制（包括諮詢、資訊科技及工程服務）而大幅加強。 制裁措施還包括運輸禁令（航空與公路）及反規避措施。其整體目標在於削減該政權的經濟資源、限制其工業與軍事能力，並針對其國內鎮壓行為及對俄羅斯的支援，加大政治壓力。
該國的經濟活動仍將高度依賴俄羅斯——俄羅斯迄今仍是該國最重要的貿易夥伴（佔貿易總額的 70%）、金融夥伴（佔公共債務的 50%）以及能源供應商（佔天然氣的 99% 和石油的 90%）。 俄羅斯將繼續為白俄羅斯在多個戰略製造業領域（汽車、農業機械、化工）發展新工業能力及擴建現有設施提供資金，從而支持當局實施的進口替代計畫。 然而，預計將於2026年及2027年出現的俄羅斯經濟放緩，將透過出口直接拖累白俄羅斯的經濟增長。
私人消費（佔GDP的70%）仍將是經濟活動的主要驅動力，這得益於勞動力市場依然非常有利的環境——其特徵是失業率處於歷史低位（2026年3月為2.3%）以及名義工資強勁增長（2026年4月同比增長12.5%）， 特別是在佔經濟主導地位的公共部門。退休金調升（2026年2月增長10%）亦將持續支撐家庭購買力。 受惠於食品價格漲幅放緩，通膨在年初有所趨緩（2026年4月年增率為5.5%），但預計將因中東衝突導致的進口成本上升及能源價格攀升而再度加速。 為應對這些壓力，當局將2026年的通膨目標上調至7%，高於2025年的5%。私人投資將繼續受到雙重嚴重制約：一方面是強力的政府干預，另一方面則是普遍貪腐所造成的商業環境缺乏吸引力。 信貸配置將維持定向分配，並延續行政部門所傾向的中性貨幣政策。外國直接投資預計將維持在歷史低位，即較戰前水準低約50%，從而限制生產力提升及生產設備的現代化進程。 在此背景下，政府設定的2026年2.8%經濟成長目標似乎難以實現，實際成長率很可能遠低於此水準。
雙赤字將繼續由俄羅斯提供資金
自2022年暫停發布官方預算文件以來，公共財政的透明度始終有限，取而代之的是財政部不定期且有時相互矛盾的聲明。 儘管如此，預計2026年和2027年仍將持續出現預算赤字。2026年預算案預測收入將增長12.4%，主要驅動力來自針對特定行業（主要是能源和農業）的稅收，以及賭博稅的提高，而大多數家庭的稅負則維持不變。 然而，這些額外收入恐怕不足以抵銷公共部門薪資、退休金、社會福利，以及對受西方制裁影響之國有企業所提供支援等高額支出。 此外，儘管預算中並未正式記錄軍事開支有顯著增加，但與俄羅斯的軍事合作日益深化，暗示存在額外的預算外支出，這可能進一步擴大赤字。
經常帳戶與其貿易部分一樣，預計在2026年和2027年仍將維持赤字。白俄羅斯盧布的疲軟（儘管自2025年以來已有所升值）將繼續拖累對外貿易。 為應對西方制裁，白俄羅斯已加速將貿易重心轉向俄羅斯；目前俄羅斯不僅吸收了該國超過一半的出口，更供應了其近四分之三的進口。這種日益加深的依賴性，不僅削弱了外貿市場的多樣化，也加劇了該國對俄羅斯經濟活動放緩的脆弱性。 無論是否運往俄羅斯，精煉石油產品及其他貨物的出口都將繼續經由俄羅斯中轉；而中間產品和能源的進口則仍將高度集中於該貿易夥伴。 最後，儘管美國已解除對白俄羅斯鉀肥（佔全球產量20%）的制裁，但因歐洲制裁持續而產生的物流限制，仍將繼續制約對外收支持續改善的潛力。經常帳赤字主要透過俄羅斯在白俄羅斯投資所產生收益的再投資來彌補。 為降低對俄羅斯依賴而在撒哈拉以南非洲及南美洲建立貿易夥伴關係的努力，鑑於物流成本高昂，且開闢通往這些遙遠目的地的全新貿易路線極為複雜，預期成效有限。
牢牢扎根於俄羅斯影響範圍內的威權政權
2025年1月，亞歷山大·盧卡申科總統以87%的得票率連任第七屆總統，這再次印證了自1994年以來執政至今的該政權的韌性。 在獨立媒體遭禁、反對派流亡海外以及政治鎮壓持續的背景下，此次選舉再次被視為既不自由也不公正。 2020年的抗議活動是該政權自獨立以來面臨的最重大威脅，導致政治控制長期收緊。近年通過的憲法修正案擴大了行政權力，並允許總統即使選擇不再連任，仍能對政治生活保持決定性影響。 儘管自2025年起在與美國進行談判後釋放了數百名政治犯，但預計不會出現重大的政治自由化。當局很可能繼續將政權穩定、對公民社會的控制以及鎮壓任何形式的政治異見列為優先事項。
2026年及2027年，烏克蘭戰爭將持續形塑該國的地緣政治環境。白俄羅斯雖未直接參與戰事，但仍將是俄羅斯的關鍵戰略盟友，向莫斯科提供其領土、煉油能力、工業、基礎設施及後勤能力。 在「聯盟國」框架下，兩國關係預計將進一步深化。該計畫始於1990年代末期，旨在加強政治、經濟、軍事及監管方面的整合。此計畫長期以來多屬象徵性性質，但自2020年起已逐漸獲得動能。 因此，兩國將繼續推行多項整合計畫，特別是在能源、工業、交通、稅務及國防領域。然而，盧卡申科很可能繼續避免在烏克蘭問題上進行任何直接的軍事介入，因為在公眾對戰爭支持度仍偏低的白俄羅斯，此類決定恐將加劇國內緊張局勢。 儘管自2025年起美國特使與盧卡申科進行的談判，已促成美國以釋放政治犯為條件，有針對性地放寬制裁，但歐盟的制裁措施仍持續生效，其中包括對使用歐盟空域及公路網絡的限制。 因此，當局將繼續優先發展與俄羅斯及其他非西方夥伴（例如非洲國家或北韓）的關係，以減輕外交與經濟上的孤立。