斯洛文尼亚

消费和欧洲资金支撑经济增长

在国际贸易环境动荡的背景下，斯洛文尼亚经济在2025年明显放缓后，预计2026年将加速增长，并在2027年保持强劲势头，增速将远高于欧元区。 在劳动力市场持续紧俏的支撑下，私人消费（占GDP的50%）仍将是经济活动的主要驱动力。 失业率处于低位（2026年3月为4.6%），而公共和私营部门的名义工资均保持强劲增长势头（2026年3月同比增长7.3%），其中农业和房地产行业增幅尤为显著（这两个行业均增长12%）。 然而，通胀的卷土重来（2026年5月同比为3.6%）——主要受燃料价格急剧上涨推动（2026年5月上涨19.2%，而1月仅为3.4%）——预计将逐渐侵蚀家庭购买力。 在此背景下，欧洲央行重返更为紧缩的货币政策——具体表现为在经历两年宽松政策后，于2026年6月首次加息25个基点——以及若欧元区通胀压力持续则可能进一步加息，这些因素也可能抑制国内需求的增长势头。

投资仍将是经济增长的另一支柱，其动力源于欧盟资助项目的持续推进以及2023年严重洪灾后的重建工作。 斯洛文尼亚从“复苏与韧性基金”（RRF）获得了27亿欧元的援助，其中第五笔2.3亿欧元的款项已于近期（2026年4月）拨付。 这些资金（截至2026年9月底共计3.7亿欧元）将继续支持能源转型、数字化、基础设施、医疗保健和教育领域的投资，目前已有超过1,390个项目获得资助。 高附加值行业预计也将受益于大量投资，尤其是制药行业——继一家瑞士集团于2025年7月决定建立新的生物类似药生产单元之后，以及汽车行业， 计划在诺沃梅斯托工厂生产雷诺Twingo电动汽车，预计2026年相关投资额将在1.2亿至4亿欧元之间。 与此同时，旅游业（占GDP的10%）将继续支撑经济活动。2025年，受该国毗邻主要欧洲客源市场（尤其是德国、奥地利、 以及意大利——的地理优势，加上对交通和酒店业基础设施的持续投资，2025年入境游客数量较2024年增长了6.2%。

公共财政状况稳健但正逐步恶化

在2025年扩大之后，公共赤字预计将在2026年和2027年继续恶化，接近欧盟建议的占GDP 3%的上限。受公共部门工资、养老金、社会福利增加以及国防需求上升的推动，支出将保持在较高水平。 针对公共部门员工的新设免税“冬季奖金”也将推高公共支出。财政收入增长将较为温和，因为旨在为长期护理筹资的新税种，仅能部分抵消5月份实施的增值税、企业税和家庭税减免，以及某些能源税的削减。 尽管财政政策仍保持扩张态势，但在强劲的名义经济增长和相对可控的融资需求支撑下，公共债务占GDP比重预计将维持下降趋势。

预计斯洛文尼亚在2026年和2027年将继续保持经常账户顺差，尽管顺差规模将略低于2025年。强劲的国内需求将支撑进口，而能源成本的上升——至少在2026年——将导致贸易逆差扩大。 作为主要贸易伙伴的德国汽车行业持续疲软，可能继续对某些制造业出口构成压力，特别是汽车、机械和工业设备、金属以及中间产品。相比之下，制药行业仍将是支撑经济的重要来源。服务出口，尤其是旅游和运输服务，将继续支撑国际收支顺差。

极其脆弱的新联合政府

2026年3月的议会选举大幅改写了政治格局，但未能产生明确的多数党。 由现任总理罗伯特·戈洛布领导的左翼政党“自由运动”（GS）在90个席位中获得29席，领先于由雅内兹·扬沙领导的保守右翼政党“斯洛文尼亚民主党”（SDS）（28席）。 尽管罗伯特·戈洛布以微弱优势获胜，但他未能组建一个可行的联合政府，这为雅内兹·扬沙于2026年5月第四次出任总理铺平了道路。因此，新政府建立在由右翼和中间偏右政党组成的少数派联合政府基础上，汇集了斯洛文尼亚民主党（SDS）、保守派政党新斯洛文尼亚党（NSi）、 SLS和Fokus（共9席），以及“民主党”（中右翼，6席），并得到右翼民粹主义政党Resni.ca（5席）的支持，此外还有意大利族和匈牙利族少数民族的两名代表以及一名独立议员。 虽然这种组合使总理能够确保运作所需的多数席位，但其依赖于政治取向各异的广泛合作伙伴，增加了政权分裂的风险，并可能使某些改革的实施变得复杂。

从对外关系来看，该国仍坚定地扎根于欧盟、欧元区和北约，并支持乌克兰。与克罗地亚的关系因皮兰湾的边界争端而蒙上阴影，而西巴尔干路线上的移民问题将继续引发偶发的紧张局势。

最后更新：2026年6月