科法斯第三季行業風險評估

能源業面對前所未有的風險，資訊科技是唯一風險改善行業，汽車業則在調整中

儘管全球經濟增長明顯放緩（預計2015年GDP 2.6％ 對比2014年2.7％），各行業在世界各地有不同表現。本季科法斯修正對三個行業的風險評估：新興亞洲的汽車業、在三個研究區域的能源業、及西歐的資訊科技業。儘管石油業困難重重，由於區域經濟活動活躍，北美仍是整體行業風險最低的區域。

能源業：風險已經在三個地區攀升

新一波的油價下跌促使科法斯調低三個研究區域的能源業評級至＂高風險＂水平。領先業界的石油公司均在縮減投資，同時削弱了石油服務公司的獲利。

• 北美地區去年四月已被下調一個等級，儘管經濟在第二季回升（預計2015年和2016年增長為2.5％），仍然是油價下跌影響最大的重災區。加上投資的大幅削減，勘探/生產企業債務水平升長，價格面臨下調的壓力。
• 西歐能源業一直受部份國家停止頁岩氣業務發展和石油價格暴跌打擊，迫使一些企業減少資本開支。
• 由於主要石油企業的公共性質為他們提供保障，新興亞洲市場受中國經濟增長放緩影響已經減輕。然而，將來獲取公共資金的機會減低將對業界帶來另一次重大衝擊。

新興亞洲汽車業：考慮到經濟增速放緩，評級下調至＂中風險＂

汽車業正在調整，由於北美豪華汽車銷售增加，行業表現特別好。西歐經歷過多次旨在降低成本的重組方案後，為汽車行業帶來恢復增長的希望。然而，大眾汽車醜聞可能令前景模糊，尤其是在德國和中歐等本地銷售佔相當大比例的國家。
情況在新興亞洲更為嚴峻，科法斯把其評級下調至＂中風險＂。2015年中國前八個月的銷售增長下滑2.6％。中國經濟放緩和日益激烈的競爭已對廠商產生影響，他們必須從過去雙位數增長重新適應＂新的成長標準＂。

歐洲復甦支撐，資訊科技業風險降低

西歐資訊科技業的風險級別現時為＂中等＂，與目前全球資訊科技業評級一致。行業低成本結構結合新影像平台發展，有助維持個人客戶高消費的需求。此外，個人資訊存儲服務已取得良好的發展，西歐資訊科技企業仍可爭取更大市場。

新興亞洲資訊科技業雖然已達輕微飽和，企業尚可發展如4G其它項目。而北美行業正面臨強大競爭壓力，及＂新成員＂ 如臉書和谷歌帶來的挑戰。

觀望金屬、紙張及木製品

• 金屬行業如同能源業經歷全球價格下跌，尤其是北美區域，新興亞洲亦因產能過盛受到重創。
• 紙張及木製品行業同時面臨產能過剩的問題，及電子媒體引致的競爭。然而，在新興亞洲市場，行業因加工出口而得以提振。

下載本刊物 "Barometer sector risks in the world - October 2015"

• Sector barometer
• Sector risk assessment
• Automotive
• Energy
• Information and communications technologies (ICT)
• Metals
• Paper-wood

下載本 INFOGRAFICS "The temperature of 14 sectors activity in the world"

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