撒哈拉以南非洲: 受金融風暴庇護的三個東非經濟體

儘管撒哈拉以南非洲地區高度依賴由商品價格高企引致增長加速，該區現時必須應付油價下跌的影響。科法斯篩選的45個國家均受到了不同程度的影響，其中三個國家，均具備短期和長期積極增長的元素。他們多樣化經濟，令其一直較不受全球商品價格下調的影響。

相對不受近期世界商品價格跌幅的13個國家

幾項正面因素的結合幫助加快非洲增長（自2008年起每年平均約5％）。包括跟較低初始人均收入聯繫的結構調整，相對較高的外國投資，穩定的政治環境和大量的外債取消。商品價格高企為相對依賴的地區帶來好轉提振。燃料（主要是石油）佔撒哈拉以南的出口銷售53％，已經遠超過了鐵礦石、金屬和寶石（17％）以及食品和農產品（11％）。對一些國家，如奈及利亞、查德、赤道幾內亞和安哥拉，其燃料出口佔比例為60％至100％之間。

巨大而漫長的商品價格下跌削弱了該地區。不同國家的情況不同，取決於它們是否為不可再生資源淨出口商（原油及自由升跌的基本金屬）或可再生資源的淨出口商（食品和農產品，價格跌幅是有限的）。研究45個國家評分（見附錄），得出相對不受影響的13個國家：衣索比亞、聖多美、烏干達、馬拉威、維得角、肯亞、蒲隆地、塞席爾、中非共和國、模里西斯、坦尚尼亞、史瓦濟蘭，和多哥。其出口價格的下跌小於其進口產品。

最大的贏家：肯亞，衣索比亞和烏干達

再進一步評估撒哈拉以南非洲國家的長期風險，科法斯經濟學家採用經濟多樣化的標準。經濟多樣化可減低脆弱性，支持長期增長和提升抵禦外部衝擊。只有三個國家因未被商品價格下降而出現短期影響，經濟多樣化評分達令人滿意的程度，包括衣索比亞，烏干達和肯亞。近期數據證實其積極增長的潛力，2014國內生產總值的增長達到近7％的平均水平，媲美中國。

• 在衣索比亞和烏干達，通過製造業達到多樣化，其增長是通過成功融入全球價值鏈而實現（如一些東南亞國家過去的經濟繁榮）。2000年和2013之間，出口產品數字超過百多件 - 增加了三倍多。其中紡織品和農產品加工兩個行業特別顯著，是達到經濟多樣化的元素。
• 盧安達，雖然達到多樣化的標準，但受商品價格波動的影響，因此不是“贏家”之一。

• 肯亞選擇了以服務為主的發展模式，佔國內生產總值60%以上。跟其他撒哈拉以南非洲國家的傳統經濟上專注於貿易、運輸/倉儲活動和公共服務不同，肯亞顯示在電訊行業的積極動力（特別是手機/移動銀行）和因廉價勞動力而引伸的業務外包服務。

肯亞是唯一一個經濟同時受惠於相對高附加值服務行業（運輸/通訊和金融服務），及服務出口比重增加（超過40％海外總銷售額）的雙重好處的國家。

下載本刊物

• Research paper Sub-Saharan Africa: sunny in the east, cloudy in the centre
• Part 1 The region is still highly dependent on raw materials
• Part 2 The drive to diversify the economy is underway in several countries
• Barometer Country risk assessment changes

Infographics: Country risk assessments June 2015